Alla inlägg under mars 2009

Av Sunda Pengar - 25 mars 2009 10:03


Det är mycket snack om derivat och många har svårt att greppa vad det egentligen innebär. Hittade dock den här underbara förklaringen som visar hur det fungerar på ett sätt som är svårt att inte förstå. 



Derivative markets ....  an understandable explanation: Heidi is the proprietor of a bar in Detroit . In order to increase sales, she decides to allow her loyal customers - most of whom are unemployed alcoholics - to drink now but pay later. She keeps track of the drinks consumed on a ledger (thereby granting the customers loans).
Word gets around about Heidi's drink now pay later marketing strategy and as a result, increasing numbers of customers flood into Heidi's bar and soon she has the largest sale volume for any bar in Detroit .
By providing her customers' freedom from immediate payment demands, Heidi gets no resistence when she substantially increases her prices for wine and beer, the most consumed beverages. Her sales volume increases massively.
A young and dynamic vice-president at the local bank recognizes these customer debts as valuable future assets and increases Heidi's borrowing limit. He sees no reason for undue concern since he has the debts of the alcoholics as collateral. At the bank's corporate headquarters, expert traders transform these customer loans into DRINKBONDS, ALKIBONDSand PUKEBONDS. These securities are then traded on security markets worldwide. Niave investors don't really understand the securities being sold to them as AAA secured bonds are really the debts of unemployed alcoholics. Nevertheless, their prices continuously climb, and the securities become the top-selling items for some of the nation's leading brokerage houses.
One day, although the bond prices are still climbing, a risk manager at the bank (subsequently fired due his negativity), decides that the time has come to demand payment on the debts incurred by the drinkers at Heidi's bar.Heidi demands payment from her alcoholic patrons, but being unemployed they they cannot pay back their drinking debts. Therefore, Heidi cannot fulfill her loan obligations and claims bankruptcy.DRINKBON D and ALKIBOND drop in price by 90 %. PUKEBOND performs better, stabilizing in price after dropping by 80 %. The decreased bond asset value destroys the banks liquidity and prevents it from issuing new loans.The suppliers of Heidi's bar, having granted her generous payment extentions and having invested in the securities are faced with writing off her debt and losing over 80% on her bonds. Her wine supplier claims bankruptcy, her beer supplier is taken over by a competitor, who immediately closes the local plant and lays off 50 workers.The bank and brokerage houses are saved by the Government following dramatic round-the-clock negotiations by leaders from both political parties. The funds required for this bailout are obtained by a tax levied on employed middle-class non-drinkers.
 

Finally..... ....an explanation I can understand.


 

ANNONS
Av Sunda Pengar - 24 mars 2009 10:03

Dokumenten som Barclays försökte stoppa angående deras ingående skatteplanering har läkt ut efter att Guardian publicerade dem först.


Ni kan hitta alla dokument här


Vädligt intressant läsning. 

ANNONS
Av Sunda Pengar - 18 mars 2009 10:31


En såkallad ”whistleblower” gick ut med dokument som detaljerat visar hur Barclays organiserat i stor skala en komplicerad kedja av offshorebolag i b.la Luxemburg, Caymanöarna och partners i USA. Beloppen rör sig runt 16 miljarder dollar och hela systemet är designat för att uppnå skattefördelar.

Barclays gick den 17 mars till domstol och förbjöd The Guardian från att publicera dokument på deras hemsidan som hade getts till Liberaldemokraten Vince Cable.

Dokumenten innehöll en lång beskrivning av hur Barclays opererade för att tvätta pengar internationellt. SCM, Barclay investmentdel använder sig av konfidentialitet mellan advokat och klientförhållande för att gå runt gällande regler.

Cable citerar ” it was both "incongruous" and "offensive" that banks that rely on state support should avoid paying tax and therefore be "selling the taxpayer short".”

Dokumentet pekar på en djup företagskultur som går ut på att undvika skatt. Banker med ett gott anseende ska inte göra skatteflykt till en vinstmaskin. Barclays har agerat ”spindeln in ätet” denna högst artificiella konstruktion designad för att springa runt Englands skatteverk.  

Guardian kommer att överklaga beslutet att inte få publicera dokumenten som togs bort med motiveringen att en före detta anställd har brutit mot bolagets konfidentialitetsavtal och därmed får information inte publiceras. Guardian argumenterar att information är högst väsentlig för allmänheten.

Barclays har tjänat hundratals miljoner i skattefria intäkter genom detta förförande och det var därför denna anonyma person lämnade in dessa dokument.  

Av Sunda Pengar - 17 mars 2009 10:19


NY times


Ben Bernake skapade kontrovers när han stödjer nya bokföringsregler som ska tillåta banker att inte bokföra alla förluster i en recession för att underlätta de procykliska effekterna av Basel II regelverket.

Rent generellt bryter förslaget mot alla grundläggande bokföringsprinciper och då framförallt true and fair value vilket är en fundamental byggsten i all bokföring.

Marknaden och investerare var givetvis mycket nöjda med dessa föreslagna och i vanliga fall kriminella bokföringspraxis som försvårare för utomstående att bedöma en banks specifika ställning.

SEC kommenterade hans förslag så här: “If Bernanke thinks he can regulate the cyclicality out of banking, then he’s a fool,”

Den uppenbara kritiken är förstås att bankers ska bygga upp starka reserver i goda tider istället för att förändra bokföringsprinciper när konjunkturen börjar kontrahera. Alternativ 2 kan vara att minska de lagstadgade reservkraven som en kontracyklisk åtgärd vid stark kreditkontrahering på marknaden.

Inte oväntat är många bokföringsspecialister kritiska och argumenterar, rätteligen så, att det blir lättare för banker att gömma förluster i större skala utöver de grepp som redan tillåts idag.

Bernake kommenterar vidare att ”to big to fail” tänkandet har blivit ett mycket reellt problem och måste hanteras bättre i framtiden för att moderera moral hazard.

Som lösning föreslås att FED skulle kunna vara en bra moderator för ”super reglerare” vilket lämnar både tillsyn och absolut kontroll i en och samma organisation vilket givetvis inte är föredelaktigt. Det är som att oljeindustrin har getts enorma subventioner efter för dåliga bokföringsstandarder och sedan ge dem ansvaret att skapa bättre standarder.

Det här kan vara ledet till en självständig centralbank som dessutom står för att tillsyn över marknaderna utöver att vara en överstatlig organisation. Samma grepp har försökts av ECB vilket jag skrivit om tidigare då EU kommissionen sa nej.

Av Sunda Pengar - 16 mars 2009 08:45



En nylig rapport från Numis Securities, en investment bank inom City, om det ekonomiska läget i Storbritannien har pekat ut ”buy to let” eller köp för att hyra ut spekulanter som de brittiska bankerna marknadsförde extremet hårt mot förväntas att börja paniksälja.

 “Despite UK house prices already having fallen 21% from the peak, we do not believe that the correction is anywhere near over.”

Investmentbanken värderar husen mellan 17 - 39% över ”fair value” för tillfället och om marknaden överkorrigerar, upp till en 55% minskning av dagens husprisnivåer.

Numisrapporten säger vidare att konkursen av Storbritannien är mycket möjligt eftersom regeringen försöker stimulera ekonomin med massiv skuldupptagning i ett land som redan är överskuldsatt. Som konsekvens av detta ser de ingen konjunkturvändning 2009 och en fortsatt djup recession under hela 2010.

Oppositionen svarar på rapporten med följande svidande kritik av den sittande regeringen.

“This is a devastating critique of the Government’s record and how Gordon Brown’s credit bubble will lead to a mountain of debt, a wave of repossessions and negative equity misery. Labour Ministers must take direct responsibility for fuelling buy-to-let speculation.”

90 dagars försening på återbetalningarna av huslånen har stigit I UK från 0.6% till 1.5% och trenden ser inte ut att vända.

”Buy to let” programmen har av i vissa kretsar kallats för ”the poor mans hedgefund”.

Av Sunda Pengar - 12 mars 2009 05:37


Kanske inte den viktigaste nyheten men intressant kuriosa. Hans ide för att lösa den globala krisen är att införa en global valuta. Han proklamerar att FN bör vara epitetet för den nya valutan som ska vara baserad på legitimitet.

Han har tidigare skrivit om förslaget och namngav valutan acmetal där acme är grekiska för ”det bästa” och capital, alltså kapital.

Tror inte vi behöver vara nämnvärt intresserade av Nursultans internationella planer men en världsvaluta har förespråkats av bl.a den före detta FED ordföranden Paul Volcker.

Av Sunda Pengar - 9 mars 2009 10:57

Världens största banker möts för att ta fram vad som kan komma att bli det nya post Bretton Woods och andra utvecklingar.

Det hander en hel del på konvergensfronten inom internationell finans i nuläget. Det finns som vanligt politiskt stöd för att ta fram reformer som vidare gynnar den bankernas politiska agenda.

Större genomlysning på derivatmarknaden och starkare kapitalbaser är några av de reformer som världens största banker vill driva igenom. Intressant att de vill ha starkare kapitalbaser då utvecklingen internationellt har varit lägre och lägre kapitalbaser i praktiken. USA med sin utveckling av udantagslösningar för att komma runt 10% likviditetskravet på depositioner och hele BASEL direktiven som i praktiken tillåter kreditexpansion in till det extrema som med England som har 4 gånger större balansräkning och skulder hos banker än vad de har i BNP för hela landet!

Innan vi har ett färdigt förslag, förmodligen kanske ett år bort, så är det svårt att se vad det praktiska resultatet kommer att bli men jag är säker på att det kommer i praktiken att leda till lägre kapitalkvot eller en större kvot på pappret men mer tillgångar får räknas med i kapitalkvoten och på så sätt öka den utan att drastiskt förändra deras utlåningsmodell.

Detta beror i sin tur på att i modern centralbanksverksamhet är det konsensus på att högra kapitalkrav ska vara att likställa som en skatt på bankverksamhet.

Samtidigt som detta sker så ser vi en tyst bankrun i England med massiv tillbakadragning av kapital och lokala banker som i sin tur tar tillbaka sitt kapital för att reparera balansräkningarna, vad som i praktiken blir en protektionistisk politik genom bakdörren som i sin tur leder till snabb avveckling av ekonomierna runt om i världen.

Samtidigt är arbetslösheten i USA nu skrämmande hög och en våldsamt stor mängd hushåll som går in i insolvens (1 av 8).

Vi har alla ingridienser för politiska oroligheter runt om i världen.

Se upp för dramatiska ordalag om krig mot ryssland över utvecklingen i post sovjet länderna och andra huvudlösa förslag. De som kommer att klara sig bäst ut ur den här krisen är de länder som klarar av att hålla sig undan krig.

Av Sunda Pengar - 6 mars 2009 10:52

Michael Hudson har precis haft en intressant intervju i Amerikansk radio.


Ni kan lyssna här:


Klart värt lyssningen. Intervjun börjar 40 sekunder in i klippet. 

Presentation

Fråga mig

7 besvarade frågor

Kalender

Ti On To Fr
           
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16 17 18
19
20
21
22
23
24 25
26
27
28
29
30
31
<<< Mars 2009 >>>

Tidigare år

Sök i bloggen

Senaste inläggen

Senaste kommentarerna

Kategorier

Arkiv

Länkar

RSS

Följ bloggen

Följ Fractional Reserve Banking med Blogkeen
Följ Fractional Reserve Banking med Bloglovin'

Skaffa en gratis bloggwww.bloggplatsen.se